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          結婚產業觀察

          復星集團郭廣昌 | 擬以39.98億元現金,收購百合網69.18%股份

          緣宏投資擬以39.98億元現金收購百合網69.18%股份。收購完成后,復星集團創始人郭廣昌將成為百合網實際控制人。

          2018年5月3日,百合佳緣網絡集團股份有限公司(以下簡稱“百合網”)發布“收購報告書”。

          報告內容顯示,2018年5月2日,寧波梅山保稅港區緣宏投資有限公司(以下簡稱“緣宏投資”)與廣東寶麗華新能源股份有限公司、永新巴菲特投資合伙企業(有限合伙)、阿拉山口天一股權投資有限公司等百合網32名股東簽訂了《股份轉讓協議》,收購人將以4.60元/每股的價格通過股轉系統場外協議轉讓的方式現金收購百合網股東持有的869238996股流通股。

          通過報告可知,本次股份轉讓價款總額為3998499381.6元,即39.98億元。

          按此次收購價格計算,百合網整體估值為 57.77億元,PB倍數為2.225倍,較上一次百合網定增價格3.15元每股溢價46%。

          實際上,百合網之前曾有過類似的資本運作。2016年8月,上市公司廣東寶麗華新能源以3.99元/股價格收購百合網股份,投資總額為8.82億元,成為百合網第一大股東。按當時百合網估值為38.93億元,復星此次收購較當時溢價48.39%。

          在此次收購前,百合網共擁有165位股東,股權結構比較分散,且前五名股東之間無一致行動關系,因此公司無控股股東和實際控制人。

          公告顯示,此前百合網前五大股東分別為:廣東寶麗華新能源股份有限公司、永新巴菲特投資合伙企業(有限合伙)、阿拉山口天一股權投資有限公司、上海繪峰資產管理中心(有限合伙)、錢克佳,持股比例分比為:18.4%、9.90%、7.96%、7.58%、6.20%。

          而本次收購完成后,緣宏投資持有百合網69.18%的股份,成為百合網的控股股東。

          本次收購前后公眾公司股份變動情況

          緣宏投資為自然人獨資企業,郭廣昌先生持有其100%股權,為控股股東及實際控制人。故而,郭廣昌先生在本次收購完成后,將成為百合網實際控制人。

          人物介紹

          郭廣昌,復星集團創始人。其與合伙人梁信軍大學畢業之后開始創業,并依賴房地產起家,現在復星集團已經成為中國知名的綜合投資集團。

          再來說百合網……

          目前,百合網累計擁有3.1億注冊用戶。

          百合網創始人兼董事長田范江畢業于清華大學計算機系,曾供職于咨詢公司埃森哲,持股比例為2.27%。

          2015年11月20日,百合網正式掛牌新三板,被稱為“婚戀第一股”。

          2017年4月24日,百合網完成重大資產重組事項首次信息披露,擬以人民幣16.88億元收購天津百合時代資產管理有限公司100%的股權,天津百合時代及其控股公司主要主要運營“世紀佳緣”旗下婚戀交友業務。

          2017年9月8日,百合網與世紀佳緣重組完成。

          2017年12月29日,集團母公司正式更名為“百合佳緣網絡集團股份有限公司”,并于2018年1月8日正式完成更名登記。百合網躍升成為中國最大的婚戀網站。

          而根據百合網發布的2017年年度報告顯示,其2017年營業收入達到6.71億元,同比增長257.87%;凈利潤6548.1萬元,而2016年則虧損1.14億元。

          從業務構成來看,百合網營業收入由婚戀交友線上服務,婚戀交友合作商特許經營收入,婚戀交友直營VIP,婚禮業務,廣告,約會吧和情感咨詢八項業務組成。其中,線上服務貢獻營收2.61億元,占營業收入38.91%,占比最高。特許經營收入貢獻營收1.88億元,占總營收28.09%;VIP與婚禮業務平均占據總營收10%左右,其余業務占比均不超過5%。

          此外,2017年,百合網的創新業務,尤其是婚禮業務收入增長迅速——營業收入同比增加了6579萬,在集團總收入的占比已經從2016年的不足1%迅速增加到了本年度的接近10%。

          緣何收購?報告中亦披露了緣宏投資本次收購的目的:

          百合網是國內婚戀網站以及婚戀服務供應商的領導者。為了在互聯網新經濟產業領域獲得迅速發展,緣宏投資決定進行本次收購,并希望通過本次收購,能夠分享百合網未來成長所帶來的收益。

          但事實真的如此么?結合復星的戰略布局,郭廣昌對百合網的收購并沒有這么簡單。

          首先,經過過去26年的積累,復星已經在醫藥、旅游等領域,逐步建立起產業運營的能力。如何將這種運營能力在其他垂直領域進行復制,是目前復星正在進行的嘗試。

          而在被郭廣昌收購之前,百合網已經嘗試由在線婚戀向婚慶全產業鏈轉型,并在2017年完成重大資產重組,與世紀佳緣實現合并,但在盈利能力上,表現并不突出。通過復星的能力加持,百合網在產業鏈整合方面或許會得到賦能。

          第二,百合網的業務內容跟復星致力于“智造全球幸福生態系統”的戰略高度契合。尤其是婚戀市場和母嬰市場之間,也存在著自然聯系。在此之前,復星已經投資國內母嬰企業寶寶樹,而郭廣昌對百合網的投資,或許意味著復星將在婚戀和母嬰的產業鏈上做更多布局。

          第三,通過對百合網的并購,也可以實現復星在C端能力的強化。郭廣昌鐘愛“C2M”,已經是公開的秘密。4月28日在接受本刊在內的媒體采訪時,郭廣昌曾提到,復星對C端的態度是“一定要自己觸達C端”。他介紹,復星搭建的有叻會員體系,目前有1000多萬會員。

          “除了自己的C端,我們不是說不跟別人合作。我們還是要跟更多的C端合作?,F在C端越來越碎片化,觸達C端的途徑越來越多。這不會成為一個障礙?!惫鶑V昌說。當時百合網的并購不為外界所知,現在來看,這一收購應該就是郭廣昌所提到的觸達C端的途徑之一。百合網累計有3.1億的注冊用戶,如果能將百合網的用戶資源跟復星打通,復星的C端規模將十分可觀。

          此外,一個值得關注的變化是,雖然百合網之前已經連續多年虧損,但在2017年實現了扭虧為盈,實現凈利潤6499萬元,這或許也是讓郭廣昌下定決心收購的原因之一。他在3月份復星國際業績發布會上指出,復星在打開一個巨大成長空間的同時,是步步為營的?!拔覀兺顿Y的每項資產,本身都是盈利的”。

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